上(shàng)個(gè)月(yuè)國(guó)內(nè$≥i)鋼價先抑後揚，尤其是(shì)99月(yuè↑α)底在超預期宏觀政策的(de)提振下(xià)，商丘鋼材市(shì)場(chǎng)螺紋鋼期價連漲五日(rì)，強勢收複7月(yuè)中旬↔>γ以來(lái)的(de)跌幅。展望10月(yuè)份，商丘鋼材市(✔≠≠shì)場(chǎng)認為(wèi)，在政策強預¶£Ω期持續影(yǐng)響下(xià)，10月©∑Ω(yuè)份鋼材市(shì)場(chǎng)仍會(huì)延續9月(yλ‌γΩuè)下(xià)旬的(de)反彈，但(dàn)反彈高(gāo)®δφ度取決于宏觀政策力度及下(xià)半年(nián)需求高(≥₽gāo)點的(de)高(gāo)度。

回顧9月(yuè)份鋼價走勢，上(shàng)中旬階段的(de)§β₩β承壓下(xià)行(xíng)和(hé)下∞←(xià)旬的(de)企穩并強勢反彈形成鮮明(£©míng)對(duì)比。究其原因，“美β÷×(měi)聯儲降息預期落地(dì)，國(guó)內(nèi£$✘>)宏觀政策密集出台，構成推動鋼材盤面快(kγ↓σ‌uài)速反彈的(de)主要(yào)驅動。

進一(yī)步展望10月(yuè)份市(shì)場(chǎng)，商丘鋼材市(×λ♠Ωshì)場(chǎng)專業(yè)人(rén)士認為(α↔wèi)，從(cóng)需求端來(lái)看(kàn)，雖然9月(yα×uè)鋼材需求整體(tǐ)仍呈現(xiàγ n)改善趨勢，但(dàn)10月(yuè)份将面臨十一(yī)長(c'♣<‍háng)假影(yǐng)響，庫存累積和(hé)表觀消費(f↔$èi)量下(xià)滑均屬于預期之內(nèi)的(de)事(shì)情，之後÷γ消費(fèi)量會(huì)在度回升，一(yī)般在 ₽↓10月(yuè)月(yuè)中或下(xià)旬左Ω<₹δ右見(jiàn)到(dào)年(nián)內(n• ∏èi)第二個(gè)需求高(gāo)點。“♦₽'∏若國(guó)慶長(cháng)假期間(jiān)累庫幅度低(♠•​↕dī)于預期，且10月(yuè)第二周建材表觀™₹消費(fèi)量回到(dào)280萬噸以上(φ¶ ←shàng)，則商丘鋼材市(shì)場(chǎng)價格行(xíng)情走勢可(kě)能(néng)會(huì)有(yǒu)階段性反彈。”

另外(wài)，10月(yuè)份宏觀政策加碼預期依然存在，“結合 σ↓¥9月(yuè)26日(rì)政治局會(hu  ì)議(yì)內(nèi)容，10月(yuè)下(x↔βià)旬财政政策加碼概率較大(dà)。但(dàn)之後随著(zhe)商丘鋼材市≠≠(shì)場(chǎng)需求的(de)見(jiàn)頂，以及冬儲預期的(de↕★ £)悲觀，價格行(xíng)情走勢可(kě¥<¥)能(néng)會(huì)再度回落。”

在需求預期向好(hǎo)的(de)同時(shí)，10✔ ★月(yuè)份鋼材供應也(yě)存在回升的(de)空(kōng)間(jiā®≤★↑n)。據商丘鋼材市(shì)場(chǎng♠>§€)，考慮到(dào)前8個(gè)月(yuè♦®)粗鋼産量累計(jì)同比下(xià)降了(le)2359.51萬噸，9-∑ ε12月(yuè)政策性減産的(de)壓力明(míng)顯π&♦<減輕，所以鋼廠(chǎng)利潤以及鋼材需求的(de)變化(huà)λφ ÷就(jiù)成為(wèi)了(le)影(yǐng)響四季度鋼材供應的(d×£e)關鍵因素。據測算(suàn)，截至9月(yuè)下(xià)旬，螺紋鋼利潤¥←已經恢複至200元／噸以上(shàng)€✔，熱(rè)卷利潤則仍為(wèi)-80元／噸，鐵φ¥(tiě)水(shuǐ)從(cóng)熱(rè)卷流向♥‌♦螺紋的(de)趨勢繼續延續。同時(shí)，♣‌≈全國(guó)247家(jiā)鋼廠(chǎng)盈利占比數(shù)據已經€®§從(cóng)8月(yuè)份的(de)低(dī✔$'∞)點1.3%回升至9.96%，鐵(tiě)水(shuǐ)産量預計(jì÷ ←δ)仍有(yǒu)進一(yī)步回升空(kōn♠βδg)間(jiān)。

同時(shí)，由于廢鋼價格走勢持續弱于螺紋鋼現(xi‍✔✘àn)貨，短(duǎn)流程鋼廠(chǎng)利潤持續修複α≠"×。據測算(suàn)，螺紋鋼谷電(diàn)​★¶®利潤已經恢複至120元／噸附近(jìn)，平電(diàn)和(hé)峰電(d☆ελiàn)仍處于虧損狀态。受此影(yǐng)響，電(diàn)爐企≈©₩業(yè)産量回升也(yě)比較明(míng)顯。綜合×£來(lái)看(kàn)，“10月(yuè)份政策性限産壓力明(mín±♠g)顯減小(xiǎo)，且鋼廠(chǎng)利潤仍在恢複之中，商丘鋼¥"₩↑材市(shì)場(chǎng)供應仍有(yǒu)進一(α≠yī)步回升空(kōng)間(jiān)。但(dàn€φ♥)分(fēn)品種看(kàn)，螺紋鋼會(huì)面臨‌φ一(yī)定的(de)供應回升壓力，而熱(rè)卷供應則λ↕£仍有(yǒu)一(yī)定回落空(kōng)間(jiān)。

值得(de)注意的(de)是(shì)，商₽>丘鋼材市(shì)場(chǎng)供應回升可(kě)能(néng)♥$€提振原燃料産品需求，這(zhè)有(yǒu)望εΩ給10月(yuè)份鋼價帶來(lái)成₽β本端的(de)提振。尤其從(cóng)鐵(tiě)礦石角度來(lái)看(k¶→àn)，“10月(yuè)份仍處在鋼材市($>¥shì)場(chǎng)需求旺季之中，且在9月(yuè)底<€密集的(de)政策之下(xià)，鋼材需求仍有(yǒu)一(yī)定改善空(♥​kōng)間(jiān)，所以港口鐵(tiě)礦仍可♠&&(kě)能(néng)延續去(qù)庫格局，在此背景下(xià)，鐵(t§&↓iě)礦石估值仍有(yǒu)進一(yī)步向上(shàng)修複得¶‍∑(de)可(kě)能(néng)。商丘鋼材供應的(de)回升之下(xià)，原✔∏ •料價格的(de)強勢也(yě)會(huì)提振鋼價。

綜上(shàng)所述，商丘鋼材市(shì)場(chǎng)專業(yè&¥)人(rén)士認為(wèi)，在政策強預期利‍&​多(duō)、供需回升、成本端提振的(de)←↕♠÷綜合影(yǐng)響下(xià)，10月(yuè)份鋼材市(shì)‌σ≠"場(chǎng)仍會(huì)延續9月(yuè)下(xià)旬的(de)反₽  彈，且在港口去(qù)庫格局下(xià)，鐵(tiě)礦石價格在10月×"(yuè)也(yě)會(huì)延續反彈格局。但(dàn)整體©¥∑Ω(tǐ)看(kàn)，鋼價反彈高(gāo↑α✔)度取決于宏觀政策力度及下(xià)半年(nián)需求高(gāo)點的(de∑φ∞)高(gāo)度。