近(jìn)年(nián)來(lái)，鋼材行(xíng)業(yè)逐步↑☆♥$認識到(dào)期貨工(gōng)具對(du∑λì)于對(duì)沖供銷兩端市(shì)場(chǎng→δ↔)風(fēng)險的(de)重要(yào)意義，鋼δ<鐵(tiě)企業(yè)積極靈活運用(yòng)期貨工(gōng)具避險，γ£探索産融結合、降本增效的(de)新路(lù)徑。基差←±貿易、場(chǎng)外(wài)期權等衍生(shēng)品創新業(yè©∞)務也(yě)在鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)中逐步推廣。

為(wèi)深入研究在環保政策不(bù)斷升→§級、去(qù)産能(néng)持續推進中，今年←™≈(nián)以來(lái)鋼鐵(tiě)市(shì)✔ 場(chǎng)發展格局有(yǒu)哪些(xiē)變化(huà)，挖掘和♣Ω≈÷(hé)總結企業(yè)利用(yòng)期♦♦'貨市(shì)場(chǎng)的(de)成功經驗，商丘鋼材市(shì)場(chǎng)系列報(bào)道(dào)，敬請(qǐng)關注。

今年(nián)以來(lái)，鋼鐵(tiě)行(xí‍'÷ ng)業(yè)繼續深入推進供給側結構性改革，嚴防“地(d$§ì)條鋼”死灰複燃，确保高(gāo)污染産能(néng)全部≠§退出市(shì)場(chǎng)，并根據環保要(yào)求嚴控新增産能(né★↑≠ng)，從(cóng)而推動行(xíng)♠÷♦ 業(yè)整體(tǐ)保持良好(hǎo)的(de)發展态勢。記者≈×™在市(shì)場(chǎng)調研中了(le)解到∏✔♠(dào)，受到(dào)上(shàng)述宏觀  政策影(yǐng)響，上(shàng)半年(nián)鋼材價格保ε←¥持近(jìn)年(nián)高(gāo)位，鋼廠(chǎng)高(gāo₹♥)爐開(kāi)工(gōng)率較高(gāo)。原料采購(gòu)上(shà↑©±ng)，煤焦礦各品種 價格走勢分(fēn)©±化(huà)，企業(yè)加強預研預判，通(tōng)過₹φ調整原料庫存和(hé)采購(gòu)節奏管理(lǐ)好(hǎo)原料成©<本。

環保政策疊加下(xià)遊需求回暖 推動鋼價維持高(gāo)位

今年(nián)上(shàng)半年(nián)★↔§，鋼材市(shì)場(chǎng)價格總體(tǐ)保持穩中有(yǒΩ€u)升。以螺紋鋼為(wèi)例，年(nián)初螺紋鋼（HRB400 20mm，$↓←全國(guó)）在經曆了(le)3月(yuè)份價格短(duǎn)暫下(x ®≤ià)跌後，在二季度保持振蕩上(shàng)行(xíng)，7月σσ☆✔(yuè)末螺紋鋼均價達到(dào)4400元/噸的(de)水(shuδ≤€ ǐ)平，較6月(yuè)末拉升約200元/噸。8月(y±♦uè) 13日(rì)螺紋鋼全國(guó)均價高(gāo)達4465元/噸±± ，創今年(nián)以來(lái)的(de)新高(gāo)。

“總體(tǐ)來(lái)看(kàn)，當前鋼材λ↑' 市(shì)場(chǎng)價格持續走高(gā←πo)，較去(qù)年(nián)同期上(shàng)漲約5←α'00元/噸，冷(lěng)軋卷闆等高(gāo)端産品的(de)出廠(chλ ǎng)含稅價格一(yī)度達到(dào)4700元/噸。鋼價上(shàng)₹​₩漲原因主 要(yào)有(yǒu)兩點：在供給端， ←今年(nián)的(de)環保要(yàoε↔)求較去(qù)年(nián)更為(wèi)嚴格，↓♦>‍對(duì)鋼材生(shēng)産尤其是(shì)落後産能(néng)β↑☆的(de)壓制(zhì)作(zuò)用(yòng)明(mín♥≤γ☆g)顯。在需求端，房(fáng)地(dì)↓ 産、基建等下(xià)遊市(shì)場(chǎngσ∏)需求超過預期，其增長(cháng)趨 勢還(hái)★♥∑将延續至下(xià)半年(nián)。”本鋼<π§國(guó)貿期貨貿易部相(xiàng)關負責人(rén)表示。

近(jìn)年(nián)來(lái)，國π♠(guó)家(jiā)大(dà)力推進鋼鐵(tiě)供給側結構性改革。去(qù ♠÷)年(nián)超額完成5000萬噸鋼鐵(tiě)去(qù)産能(n‍↓≠éng)任務，去(qù)年(nián)下(xià)半年(nián)γ™÷<1.4億噸“地(dì)條鋼”全面出清，對(duì)京津冀₩↓★✘及周邊重 點區(qū)域“2+26”個(gè)城(chéng)市≈€(shì)在采暖季期間(jiān)啓動環保限産。在此基礎上σ↓↕σ(shàng)，今年(nián)東(dōng)北(↓∏<běi)地(dì)區(qū)進一(yī)步加大(dà)Ωγ©了(le)環境防護和(hé)排放(fàng)治理✔•Ω(lǐ)的(de)力度，查處、整頓環保不(bù)合規的(de)鋼鐵(tiě™× )企業(yè)。 “上(shàng)述措施讓合規的(de)優質産能>®(néng)得(de)到(dào)有(y±§ǒu)效發揮，填補了(le)‘地(dì)條鋼’等÷♦λΩ落後産能(néng)取締後的(de)市(shì)場(chǎng)空≠✘♦(kōng)間(jiān)，市(shì)∞★π場(chǎng)環境進一(yī)步優化(huà)。” 鞍鋼股份有‍€(yǒu)限公司原燃料采購(gòu)中心經理(lǐ)王環宇←α 表示。

在供給側持續發力的(de)同時(shí)，下‌≥(xià)遊市(shì)場(chǎng)需求今年(nián)也♠ →<(yě)逐步釋放(fàng)。中信建投期貨工(gōng)業(yèα<)品事(shì)業(yè)部負責人(rén)張貴川表示，當₩÷™前政策有(yǒu)利于未來(lái)基建項目開(kāi)§  ÷展，對(duì)鋼材市(shì)場(chǎng)起到(dào)了(le)支®↔↑®持作(zuò)用(yòng)。房(fáng)地(dì)産方面，上(sh€γ∏©àng)半年(nián)房(fáng)屋施工(gōng)面積、新開(kāi)工"©(gōng)面積、土(tǔ)地(dì)購(gòu)✘¶₩₽置面積均較去(qù)年(nián)同期增長(chá& §∏ng)，回暖勢頭明(míng)顯。

“目前，鞍山(shān)鋼鐵(tiě)集團鋼材産量創曆史新高(gāo✔"'↕)，鋼材銷售十分(fēn)順暢，下(xià)遊≥♦☆✘出貨和(hé)訂單情況良好(hǎo)。”王環宇說(shuō‍✘£)。

下(xià)遊需求轉好(hǎo)推動鋼材市(s$÷hì)場(chǎng)企穩回升，目前鋼材市(sh'"÷ì)場(chǎng)消費(fèi)較好(hǎo)，不(bù)↔±同産品間(jiān)存在一(yī)定分(fēn)化(huà)。本鋼國(guó)♦←貿期貨貿易部相(xiàng)關負責人(rén)稱，房(fáng)地(d<✔←✘ì)産需求增長(cháng)帶動建築用(yòng)♠♥‍♠鋼 材的(de)消費(fèi)超預期，中♣↓γ♥厚闆消費(fèi)有(yǒu)逐步放(fàng)緩趨勢，但(​γ≤dàn)仍處曆史較高(gāo)水(shuǐ)平。相(xiàng)比而言，熱(r ↑è)軋卷闆、冷(lěng)軋卷闆等闆材消費(fèi)略顯平淡，∞♠α≠但(dàn)目前正處于傳統的(de)闆材消費(fèi)淡季，符 合季節•€∏性走勢。

“今年(nián)基建和(hé)房(fáng)β‍地(dì)産慣性需求較大(dà)，同時(shí)油氣管™±≤$線需求、造船(chuán)訂單回升和(h♦↔≈¥é)新能(néng)源風(fēng)電(<Ωdiàn)等訂單增加，下(xià)遊市(shì)場(c↔✘hǎng)對(duì)鋼材需求多(duō)樣化(huà∑÷)。下(xià)半年(nián)，國(guó)內(ε$¶nèi)基建需求将集中在中西(xī)部地(dì)區(qū₽∞)，預計(jì)基建投資繼續對(duì)鋼價和(hé)鋼企 ✘利潤水(shuǐ)平形成支撐。”南(nán)京鋼鐵(tiě)證券投資室‍Ω主任蔡擁政說(shuō)。

期貨日(rì)報(bào)記者還(hái)了(le)解到(dào)，盡管存在♥±一(yī)定的(de)限産壓力，但(dàn)在利潤回升的(‌β¶☆de)驅動下(xià)，鋼廠(chǎng)普遍提高(gā✘¥ ↓o)高(gāo)爐開(kāi)工(gōng)率≥α，通(tōng)過多(duō)種手段保證産量。“本鋼目前高(¥©λgāo)爐開(kāi)工(gōng)率88%，預計(jì)全年σ♥(nián)産量與去(qù)年(nián)同期基本持平。”本鋼國₩<(guó)貿期貨貿易部相(xiàng)關負責人(rén)說(≥≈shuō)。

據國(guó)家(jiā)統計(jì)局&×​₩數(shù)據，上(shàng)半年(n∑λ♦ ián)全國(guó)分(fēn)别生(shēng)産生(shγ§ēng)鐵(tiě)、粗鋼和(hé)鋼材3.73億噸↕✔↑、4.51億噸和(hé)5.31億噸，同比分(fēn)别增長(cháng)≠γ∑π0.5%、6%和(hé)6%。張貴川介 £‍↕¶紹，在限産的(de)背景下(xià)，鋼廠(chǎngε↕'‌)可(kě)以通(tōng)過調整工(gōng)藝流程等方式降低(dī)限産對'♦(duì)産量的(de)沖擊，電(diàn)弧爐産γ&>↓能(néng)也(yě)進一(yī)步釋放(fàng)，考慮統計(jì)數↕φ(shù)據中剔除非法“地(dì)條鋼”因素，預計(jì)今年(™φnián)鋼 材實際産量環比去(qù)年(nián)微(wēα←♦★i)增，供求維持相(xiàng)對(duì)穩定‌' 态勢。

雙焦價格上(shàng)漲 企業(yè)靈活管理(lǐ)原料庫存

在鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè)平穩運行(xíng'γ)的(de)背景下(xià)，鋼鐵(tiě)原料領域表現(xiàn)不★↔↓(bù)一(yī)。鐵(tiě)礦石價格δ¥★總體(tǐ)穩中略有(yǒu)下(xià)降，φ∞•市(shì)場(chǎng)沒有(yǒu)出現(xiàn)大(dà)幅波動¶£←¥，焦煤、焦炭等則出現(xiàn)不(bù)λδ同程度的(de)上(shàng)漲。

今年(nián)以來(lái)，鐵(tiě)礦石進口價格維持區(q♠↕±☆ū)間(jiān)振蕩。從(cóng)年(nián)初至2月(yφ→uè)底，鐵(tiě)礦石進口價格維持相(xià✘αng)對(duì)高(gāo)位。到(dào↓♦<☆)2月(yuè)26日(rì)，62%品位鐵(tiě)礦石" >普氏指數(shù)一(yī)度攀升至 79.95美(≠₹↕₩měi)元/噸。進入3月(yuè)份後，鐵(®¥λσtiě)礦石價格快(kuài)速回落，3月(yuè)底普氏指數(s​♥γhù)降至63美(měi)元/噸左右，比2月(yuè)底高(gāo)→δ​點下(xià)降21%。至8月(yuè)10日(rì)，普氏指數(≤׶shù)微(wēi)漲至 68.75美(měi)元/噸，較去(qù)年'§β↕(nián)同期下(xià)降約10%，較今年(nián)年(n&™ián)初下(xià)降約8.5%。

在鐵(tiě)礦石品位上(shàng)，部分(®​fēn)調研鋼廠(chǎng)采購(gòu)進口礦以PB粉、卡粉等高(£&♦gāo)品礦為(wèi)主，采購(gòu)周邊地(dì)礦品♠βσ≈位也(yě)保持在62%左右。由于鋼廠(chǎng)傾向于采購(> gòu)高(gāo)品礦，不(bù)同品  ¥"位鐵(tiě) 礦石價差呈現(xiàn)"§擴大(dà)趨勢。如(rú)港口低(dī φ<)品超特粉相(xiàng)對(duì)PB粉折扣由2015年(≤≈nián)年(nián)末的(de)50元/噸持續擴大(d©≤à)至目前的(de)200元/噸左右，而高(gāo)頻(p&★£ín)巴西(xī)北(běi)部粉相(xiàng)對"£(duì)PB粉溢價 由2015年(niá®Ω★&n)年(nián)末的(de)30元/噸擴大(dà)至目前的(de)約γ§240元/噸。“由于高(gāo)爐限産預期，鋼廠(♥§≤©chǎng)在能(néng)生(shēng)産的(de)時(shí•®)段會(huì)盡量用(yòng)高(gāo)品礦來(lái)提産。在♠☆¥鋼材價格和(hé)焦炭成本上(shàng)漲的(de)共 同作(zuò¥¶↔)用(yòng)下(xià)，使用(yòng)高(gāo)品礦的(de)整'↓‍÷體(tǐ)經濟效益更好(hǎo)，但(dàn)也(yě)應根據鋼廠(↑$chǎng)具體(tǐ)生(shēng)産及配礦條件(jiàn)進行γ¶(xíng)精細化(huà)測算(suàn)。”王環宇說(shuō)。 ≠≈≠

對(duì)于未來(lái)鐵(tiě)礦石價格走勢，鞍鋼股份市(>♣shì)場(chǎng)營銷中心期貨部部長(cháng)陳濤認φ ≤為(wèi)，從(cóng)長(cháng)±>"期來(lái)看(kàn)鐵(tiě)礦石價格的(λ€✔de)走勢跟鋼材價格的(de)走勢具有(≥↑✔yǒu)明(míng)顯相(xiàng)關性，鋼材價格πλ®走強的(de)預期為(wèi)鐵(tiě)礦石價格提供了(le)很("Ωhěn)好(hǎo)的(de)支撐。此外(wài)，原Ωπ油價格上(shàng)漲帶動運輸成本增加，也γ↑(yě)在一(yī)定程度上(shàng)助推了(le)鐵(≤Ω$tiě)礦石價格。

與鐵(tiě)礦石價格的(de)平穩波動相(xiàng)比，上(s£Ω¶→hàng)半年(nián)受環保日(rì)趨嚴格的(de§₽•)影(yǐng)響，焦煤、焦炭價格有(yǒu)不(bù)同程度β"上(shàng)漲。根據中國(guó)鋼鐵σ₹∑↔(tiě)工(gōng)業(yè)協會(h↑↕​uì)發布的(de)數(shù)據，今年(nΩ✔®ián)6月(yuè)末，焦煤價格 同比 ™上(shàng)漲18.59%，焦炭價格同比上(shàng)漲36.89%Ω™±±。“焦煤、焦炭、鐵(tiě)礦石的(de)價格波動帶來(lái)企業(yè)×↑≥♠成本增加及庫存、在途貨物(wù)減值風(₽Ωαfēng)險，近(jìn)期主要(yào)是(shì)外(←↑≈βwài)購(gòu)焦炭、 進口焦煤振幅較大(≈&∑​dà)。”陳濤說(shuō)。

面對(duì)原料價格波動，企業(yè)也(y☆∏•ě)做(zuò)好(hǎo)了(le)相(xiàng)↕♠§γ應的(de)應對(duì)準備。陳濤介紹，下(&§€®xià)半年(nián)環保限産政策加碼，對(duì)于焦炭供應産生(s<₩≥hēng)直接影(yǐng)響，為(wèi)此鞍鋼根≈₹<據市(shì)場(chǎng)情況提前補充焦炭 庫存。目前庫存較為♠₽(wèi)充足，對(duì)于上(shàng)半年(n§÷&ián)的(de)進口焦煤及國(guó)₩"★內(nèi)焦炭的(de)價格上(shà←Ω×ng)漲，通(tōng)過前期避峰就(jiù)谷擇機(jī)<∏₹•采購(gòu)，以及套期保值規避風(fēng★↑)險，沒有(yǒu)對(duì)生(shēng)©π産成本造成太大(dà)影(yǐng)響。

本鋼銷售中心期貨貿易部數(shù)據分(fēn)析&γ£室主任翟世海(hǎi)表示，在焦炭價格大(dà)幅上(shàn≥§$↕g)漲的(de)市(shì)場(chǎng)行(xíng™₩♦)情下(xià)，本鋼可(kě)以采購(gòu)價格更為(wèi)合"φ$↓理(lǐ)的(de)焦煤，通(tōng)過自(zì)有(yǒu)的  £(de)煉焦廠(chǎng)生(shēng)産出π↕¥←足夠的(de)焦炭以供使用(yòng)。反之，當焦炭價格較為(wèi∞≥✔)合理(lǐ)時(shí)，本鋼也(yě)積極在市(shìβ•✘​)場(chǎng)直接采購(gòu)，原料采購(gòu)方式更為(wδ®≈↑èi)靈活。