一(yī)、2018年(nián)7月(yuè)成本和φ★(hé)盈利分(fēn)析

從(cóng)圖1蘭格生(shēng)鐵(ti쩱)成本指數(shù)走勢圖可(kě)以看₽→(kàn)出，2018年(nián)7月(yuè)份的(d​"∑e)生(shēng)鐵(tiě)成本指數(shù)呈震蕩上(shàng)升↔¥±走勢，由月(yuè)初的(de)96.1點變化(hu♠₽à)至月(yuè)末的(de)98.8點，均值©©較上(shàng)月(yuè)上(shàng)升5.6%。

按照(zhào)鋼廠(chǎng)30天左右的(d→ ¶e)爐料庫存周期，研究2018年(nián)7月(yu‌ è)份爐料成本，需要(yào)先分(fēε↓♣↓n)析一(yī)下(xià)6月(yuè)份的(de)鐵(tiě)礦石、焦炭≤₩÷市(shì)場(chǎng)行(xíng)情：

6月(yuè)份國(guó)內(nèi)鐵(tiě)精粉價格略有'✔≥✘(yǒu)上(shàng)漲，進口鐵(tiě)礦石價格小(xiǎo)幅下(xi☆λ¥♠à)跌。據蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測數(shù)據顯示，6月(♦σyuè)份，唐山(shān)地(dì)區(q↕₹ū)66%品位幹基鐵(tiě)精粉平均價格為(wèi)638元↓÷↓，較上(shàng)月(yuè)均價上(shàng)漲3元，漲幅0‌≈.5%；進口鐵(tiě)礦石方面，澳大(dà)利亞61.5%粉礦α↑"↔日(rì)照(zhào)港市(shì)場(chǎng)平均價格為(wè₹→≠i)453元，較上(shàng)月(yuè)均價​ ≥下(xià)跌10元，跌幅為(wèi)2.2%。

6月(yuè)份冶金(jīn)焦價格繼續呈較大(dà)幅度上(shàng)漲↓©±₩态勢。據蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測數(shù)據顯示，6月(yu♠$è)份，唐山(shān)地(dì)區(qū)二級 ✘σ冶金(jīn)焦平均價格為(wèi)2205元，較上(shàng)$&↓月(yuè)均價上(shàng)漲348元，漲幅為(₩ ‍wèi)18.7%。

總體(tǐ)而言，6月(yuè)份由于焦炭價格的(de)•™上(shàng)漲帶動，傳導至鋼廠(chǎ♠π↕ng)的(de)2018年(nián)7月(y₩•₹uè)份平均生(shēng)産成本較上(shàng)月(yuè)繼續增強。

圖2是(shì)蘭格鋼鐵(tiě)雲商平台監測的(de)各£≥主要(yào)鋼材品種的(de)盈利能(néng)力曲線對(duì)比。從(γ↓cóng)圖2可(kě)以看(kàn)出， 2018年(ni♣ án)7月(yuè)份7大(dà)品種測算(suàn)毛利呈波動趨勢，平均¥≠₩毛利較上(shàng)月(yuè)有(yǒu)所下(xià)降，但(dà★≈☆σn)整體(tǐ)仍保持高(gāo)盈利狀态。從(↔₩ ↓cóng)全月(yuè)盈利均值來(lá™→↓δi)看(kàn)，中厚闆毛利下(xià)降最多(duō)，α£為(wèi)206元/噸；三級螺紋鋼毛利下(xià)降最少(shǎo)，為(wèi)90元/噸；>§•其他(tā)品種盈利收縮在98-164元/€↕噸之間(jiān)。

二、2018年(nián)8月(yuè)份鋼企盈利展望

上(shàng)半年(nián)鋼企盈利同比翻倍

2018年(nián)上(shàng)半年(nián)在↑‌¶供給側改革推進和(hé)行(xíng)業(yè)運營環境良好(hǎoε≥)的(de)情況下(xià)，中國(gu™σ←ó)鋼鐵(tiě)企業(yè)利潤繼續大(dà)Ω×↕×幅上(shàng)升。據國(guó)家(jiā♣ )統計(jì)局數(shù)據顯示，2018年(nián)1-6月(y→←uè)，黑(hēi)色金(jīn)屬冶煉和(♣λ¥↓hé)壓延加工(gōng)業(yè)實現(xi™ àn)利潤總額1875.6億元，同比增長(cháng)113.0%，增幅較©ε ≥上(shàng)月(yuè)下(xià)降1.$∏φ≈7個(gè)百分(fēn)點。

上(shàng)半年(nián)中鋼協會(hu¶€€ì)員(yuán)鋼鐵(tiě)企業(yè)實現(xiàn)≥©®利潤總額1392.73億元，同比增長(cháng)151.15%；↕>↔銷售利潤率基本達到(dào)了(le)全國(guó)規模以上(shàn×"g)工(gōng)業(yè)企業(yè)的(de)利潤水(shu∑β¥ǐ)平。鋼鐵(tiě)業(yè)盈利水(shuǐ)平長₽"Ωδ(cháng)期偏低(dī)的(de)局↑₹β 面得(de)到(dào)了(le)扭轉。

京津冀秋冬季大(dà)氣治理(lǐ)方案出台 鋼鐵↑δ↔λ(tiě)限産30-50%

近(jìn)日(rì)，《京津冀及周邊地(dì)區(q∞≈ū)2018-2019年(nián)秋冬季大(dà)氣污染綜§™合治理(lǐ)攻堅行(xíng)動方案(征求意見(jiàn)稿)》發布σ↔φσ，其中鋼鐵(tiě)、焦化(huà)、鑄造行(xíng)業(yè)實施部分(™€↔fēn)錯(cuò)峰生(shēng)産。

天津、石家(jiā)莊、唐山(shān)<‌$×、邯鄲、邢台、安陽等重點城(chéng)市(shì)，采暖季鋼↑₽✘♦鐵(tiě)産能(néng)限産50%；其他(tā)城(chéng)市✘​₹☆(shì)限産比例不(bù)得(de)低(dī)于30%，由←★♥λ省級政府統籌制(zhì)定實施方案；限産計(jì)量以高(gā₹£o)爐生(shēng)産能(néng)力計(jì)，配≈±♦套燒結、焦爐等設備同步停限産，采用(yòng)企業(yè)∑© •實際用(yòng)電(diàn)量核實。

鋼鐵(tiě)企業(yè)有(yǒu)組織排放(fàng)≈£、無組織排放(fàng)和(hé)大(dà)宗物(wù)料及産品運輸全面達到(✘♦☆↕dào)超低(dī)排放(fàng)要(λ♠yào)求的(de)，可(kě)不(bù)予錯(cuò)峰，在橙色及★ 以上(shàng)重污染天氣預警期間(jiān)限産50%，由相(x" iàng)關省級部門(mén)上(shàng)報(bào)★÷生(shēng)态環境部、工(gōng)'€業(yè)和(hé)信息化(huà)部備案；僅δ×部分(fēn)生(shēng)産工(gōng)₽→序和(hé)環節達到(dào)超低(dī)排放(fàng)要(yào)求•₩±↕的(de)，仍納入錯(cuò)峰生(shēng)産實施↑"方案，按照(zhào)排放(fàng)績效水(shuǐ)平實施差異化↔Ω≤(huà)錯(cuò)峰。

今年(nián)發布的(de)方案中，Ω‌限産50%的(de)城(chéng)市(shì)較去(qùσ∞★)年(nián)增加了(le)天津和(hé)邢台，且限産除以高(★×€gāo)爐生(shēng)産能(néng)力計(jì)算(suàn)外δ‍₩(wài)，還(hái)配套燒結、焦爐等設備同步停限産；此外(wài)，不(b↔πù)再采取“一(yī)刀(dāo)切”的(de)方式，對(duì)于達←σ♣←到(dào)超低(dī)排放(fàng)要(yào)求的(‌→φde)企業(yè)，不(bù)予錯(cuò)峰。

環保限産成為(wèi)行(xíng)業(yè)常态 産量釋放(fàng)™¶¥受到(dào)抑制(zhì)

2018年(nián)下(xià)半年(nián)，藍(lánσ¶≠)天保衛戰、環保限産或成為(wèi)鋼鐵(tiě)行(xíng)業(yè‌‍)的(de)常态。繼唐山(shān)、武安等地(dì)采取環保限産之後，江÷≤σ蘇常州地(dì)區(qū)也(yě)開(kāi)啓了('÷Ωle)強制(zhì)減排的(de)舉措。由于江蘇常州地(dì)區(♣÷♠ qū)空(kōng)氣質量在江蘇地(dì)區(qū★Ω♦)最差，常州市(shì)也(yě)印發了(le)《關于調整常州市""(shì)強制(zhì)減排重點污染源清單的(de)通(t♦→ōng)知(zhī)》，鋼廠(chǎng)停限産 5≥↓€∏0%-100%，其中申特鋼鐵(tiě)、鑫林(lí©<'₽n)鋼鐵(tiě)、宏光(guāng)鋼鐵(tiě)、‌↕"三元鋼鐵(tiě)、東(dōng)方特鋼、金(jīn)松特鋼等鋼企✔★限産50%；鑫瑞特鋼、星宇特鋼等限産100%。₩±

今後環保限産仍将向常态化(huà)和(hé)趨嚴 ₽化(huà)發展，相(xiàng)關區(qū)域的(de)•≈÷環保限産将對(duì)鋼鐵(tiě)産量釋放™ (fàng)形成一(yī)定制(zhì)約，預計(jì)後期粗鋼↔₽ ←日(rì)均産量環比将呈下(xià)降趨勢。近(jìn)期國(guó)常→♥φ會(huì)再次重申擴大(dà)內(nèi)需，加大(π§dà)财政支出，7月(yuè)份19省已發行§≥™ (xíng)近(jìn)2000億專項債>₽↑為(wèi)基建蓄力；政治局會(huì)議(yì)也(yě)把補短★★≥ (duǎn)闆作(zuò)為(wèi)當前深化(huà)供給側>¶ ≈結構性改革的(de)重點任務，加大(dà)基礎設施領域補短(duǎn)闆的(d∏♦↔e)力度，下(xià)半年(nián)基建投資有(>×≥yǒu)望獲得(de)明(míng)顯提ε♥∞升，再加上(shàng)高(gāo)溫多(duō)雨(yǔ)天氣逐步退去(qù∏≥)，後期供需關系有(yǒu)望改善。

2018年(nián)8月(yuè)份鋼企盈利水(shuǐ)平仍然可(kě)☆☆≥觀

8月(yuè)份環保限産使得(de)鋼鐵(tiě)産量π¶ε受到(dào)抑制(zhì)，8月(yuè)下(xià)旬起高(gāo)溫多( §★∞duō)雨(yǔ)天氣減少(shǎo)，建築施工"→₹(gōng)項目有(yǒu)望逐步恢複，市(sΩ≤hì)場(chǎng)供需矛盾将有(yǒu)↔∞φ所緩解；而近(jìn)期國(guó)常會(huì)、政治局∏≤×會(huì)議(yì)傳遞的(de)政策信号使得(de)市(shì)×♠φ場(chǎng)信心有(yǒu)所提振，預計(jì)8月(yuè)份鋼‍ε鐵(tiě)市(shì)場(chǎng)∑σ↑将呈現(xiàn)震蕩趨強的(de)态勢。

就(jiù)原料成本來(lái)看(kàn)，7月(yuè)份國(g≠♦uó)內(nèi)焦炭價格明(míng)顯下(xià)跌，使得(ε"<de)8月(yuè)份鋼鐵(tiě)生(shēng)産成本有(♠ €$yǒu)所下(xià)降，蘭格鋼鐵(tiě)研究中心預↕α計(jì)8月(yuè)份鋼企盈利水(shuǐδ± σ)平仍然可(kě)觀。(蘭格鋼鐵(tiě)研₹σ&∑究中心 王國(guó)清 原創文(wén)章(zhāng)，轉載務必®"注明(míng)出處)